【英国利兹大学商学院】【比利时安特卫普大学工商437必赢会员中心】

【必赢管理学院】【卢布尔雅那大学经济与商业学院】

3月1日，“中欧四校在线联合博士系列论坛”（JOINT DOCTORAL SEMINAR SERIES）顺利迎来2022-2023学年的第三期线上会议。本系列论坛由英国利兹大学商学院、比利时安特卫普大学工商437必赢会员中心、437必赢会员中心及卢布尔雅那大学经济与商业学院联合举办。本期“管理”专题由轮值主席比利时安特卫普大学工商437必赢会员中心Marc. Deloof教授主持，来自中欧四校的教师代表、国际发展部门协调员以及在校博士生30余人共同参会。

论坛组委会从征文投稿中遴选出优秀论文，并邀请作者进行报告及与会研讨。三位来自不同院校的博士生脱颖而出（我院本次投稿摘要优异，有两位学生被录取），会上分别带来20分钟的论文展示并用5分钟的时间与与会者展开问答互动环节。  

437必赢会员中心的陈十硕博士展示了Industrial Policy Support and the Formation of Zombie Firms。该研究探寻了产业政策支持与僵尸企业形成之间的关系。以2001-2007年工业企业数据为样本，实证检验了中央和地方产业政策对中国僵尸企业形成的影响。研究发现，中央产业政策的支持会显著降低企业沦为僵尸企业的可能性，而地方产业政策的支持则会加剧僵尸企业的形成，非国有企业体现的尤为明显。路径检验的结果表明，中央和地方产业政策支持通过影响银行信贷、政府补贴以及创新能力进而影响了企业成为僵尸企业的可能性；市场分割程度较高时，中央（地方）产业政策的支持更显著地抑制（加剧）僵尸企业的形成。通过研究，从宏观产业政策的角度提供了我国僵尸企业成因的理论解释和经验证据，为产业政策制定、僵尸企业出清以及企业高质量发展提供了一定的参考。

利兹大学商学院的Hoang TA博士带来了Managerial Stakeholder-Contingent Incentives and Firm Risk。该研究探索了将企业社会责任标准纳入高管薪酬或企业社会责任合同对企业风险的影响。为了研究这种关联，以2000-2018年期间标准普尔500指数公司开展这种做法的影响为样本，主要关注企业社会责任合同条款在CEO薪酬总额中的存在和份额。在基线分析中，发现采用这一规定的公司承担的企业风险比较低。这是因为CEO们采取了更为保守的融资、分红和投资政策。企业社会责任契约鼓励CEO们考虑非金融利益相关者的风险偏好，避免做出加剧财务困境风险的激进决策，在这种决策中，企业可能会违背利益相关者的主张。以2002年颁布的萨班斯奥克斯利法案作为对公司治理质量的冲击，发现企业社会责任承包的调节作用在冲击前后没有受到影响，从而排除了“平静生活”的解释。我们发现企业社会责任标准纳入合同不会导致次优风险承担，因为这一条款对未来的收益和销售以及股东回报有积极影响。与基线研究结果一致，当企业风险较高时，当市场波动性较高时，这些影响会更强，这降低了企业保护非金融利益相关者利益的能力。

必赢437必赢会员中心的袁红博士分享了Corporate Litigation Risk and Independent Directors Voting为题的论文。该文探讨了公司被诉风险与独立董事履职之间的关系。风险是影响个体行为的重要因素之一。公司被诉引致的法律风险及声誉危机直接影响利益相关者的经济决策。以2006-2020年中国A股上市公司为研究对象，探讨公司是否存在作为被告的未决诉讼与独立董事异议之间的关系。研究发现，当公司存在被诉未决案件，独立董事发表异议的概率和数量显著提高；机制检验显示，当公司被诉风险水平较高时，更高的社会关注激励在职独立董事投入更多的精力，进而提升其履职水平。该研究从风险激励视角为理解独立董事履职行为提供了经验证据，拓展了公司诉讼风险相关经济后果的研究。在后康美药业案的时代背景下，该研究为进一步完善相关制度提供了参考。

最后，Marc. Deloof主席做总结发言，感谢三位博士生带来的精彩发言与分享。本期是2022-2023学年的第三期博士生线上讨论，再次感谢本学年所有参与老师们、博士生们、组织者们的共同努力，共同呈现了所有的精彩纷呈。而下一期以市场学为主题的线上会议则将在2023年4月19日进行，也欢迎大家积极投稿与参与。

（供稿：437必赢会员中心国际发展与国际认证办公室）